可能许多东谈主莫得思到，销量仅次于比亚迪的奇瑞九游体育app(中国)官方网站，到咫尺照旧莫得上市。
2 月 28 日，奇瑞汽车认真向港交所递交 IPO 苦求，揭开了这家中国大型车企的财务面纱。招股诠释书涌现，奇瑞汽车在 2022 年、2023 年及 2024 年 1 — 9 月的营收折柳为 926.18 亿元、1632.05 亿元和 1821.54 亿元，展现出苍劲的增长势头。
开发于 1997 年的奇瑞汽车，总部位于安徽芜湖，旗下领有奇瑞、捷途、星途、iCAR 和智界五大品牌。
奇瑞汽车的上市之路可谓好事多磨。自 2004 年运转的 20 年间，奇瑞屡次尝试通过不同路子上市，包括有计划通过安徽巢东股份借壳上市、与江淮汽车交叉抓股、尝试在港股和 A 股上市等，但因各式原因均未能驱散。
奇瑞汽车于 1997 年在安徽芜湖出身，咫尺是中国大型车企里唯独莫得上市的「独苗」。比较之下，其他自主品牌头部车企早已登陆成本阛阓，长安 1997 年上市，比亚迪、长城、祥瑞则折柳在 2002 年、2003 年和 2005 年驱散上市。
这次 IPO 苦求，奇瑞汽车比年来的财务景色初次公开，到底成色怎样？奇瑞的上市之路为怎样此凹凸？
利润超上汽 + 长安
参加 2025 年，智能驾驶技能的普及与平权已成为汽车行业竞争的焦点。而关于奇瑞汽车而言，除了这些外，还有另一个遑急职责——冲击 IPO 上市。
在本年 2 月举办的奇瑞 2025 年度干部大会上，尹同跃再次明确，2025 年奇瑞要完成企业上市、年度筹办诡计、要道智商提高和首要要道技能冲破四大任务，执行品牌、全面国际化、料理和文化四大变革。
奇瑞汽车这次冲刺 IPO 的信心，主要源于其出色的功绩进展。证实招股书，奇瑞汽车从 2022 年到 2023 年，营收驱散了权臣增长，从 926.18 亿元跃升至 1632.05 亿元，增长率高达 76.2%。更为亮眼的是，2024 年前 9 个月，奇瑞汽车的营收如故达到 1821.54 亿元，高出 2023 年全年营收。
车展上的奇瑞站台 | 图片开头：视觉中国
在利润方面，奇瑞汽车通常进展优异。2022 年，奇瑞利润为 58.06 亿元，而到 2023 年，这一数字增长至 104.44 亿元，年度利润增长率接近 80%。2024 年前 9 个月，奇瑞利润已达到 113.12 亿元，高出 2023 年全年水平。
这也让奇瑞汽车在国内上市车企中位居前哨，高出上汽和长安总额。2024 年前三季度，国内主要车企的归母净利润折柳为：广汽集团 1.2 亿元、上汽集团 69.07 亿元、长城汽车 104.28 亿元、长安汽车 35.8 亿元、比亚迪 252.38 亿元、赛力斯 40.38 亿元。
奇瑞汽车的利润水平得以抓续攀升，主要收获于其高销量和较高的毛利率。2024 年，奇瑞汽车全年销量达到 260.39 万辆，同比增长 38.4%，创下历史新高。
奇瑞汽车的举座毛利率在 2022 年、2023 年及 2024 年前三季度折柳为 13.8%、16.0% 和 14.8%，其中乘用车毛利率折柳为 13.0%、15.9% 和 14.7%。毛利率的提高，部分归功于奇瑞及捷途品牌单车均价的权臣增长。2022 年至 2024 年前三季度，奇瑞及捷途品牌平均销售单价增长率折柳为 32.8% 和 36.4%，成为单车毛利增长的遑急推能源。
同期，奇瑞汽车在国外阛阓的高订价策略和国外收入的高占比，进一步赞助了其毛利率的增长。2022 年至 2024 年前三季度，国外阛阓单车平均售价增长率达 20.6%。2023 年及 2024 年 1 至 9 月，奇瑞汽车从国外阛阓得到的收入折柳为 330.65 亿元、794.8 亿元及 801.48 亿元，占同期公司总收入的比重折柳为 35.7%、48.7% 及 44%，涌现出国外阛阓对奇瑞汽车功绩的苍劲孝顺。
跟比亚迪不同，奇瑞汽车剿袭「燃油车 + 新能源车」并进的居品阶梯。同期，它亦然国内少数燃油车销量仍在增长的车企之一。2022 年至 2024 年前三季度，奇瑞来自燃油车的收入折柳为 702.6 亿元、1433 亿元和 1362 亿元，占公司买卖收入的 76%、87.8% 和 74.8%，占比均高出 70%。
在新能源方面，奇瑞「起个大早，赶个晚集」。不外，2023 年景为奇瑞在新能源限制的调整点。尽管当年新能源销量仅为 7.9 万辆，占比 4.9%，但 2024 年新能源销量达 58.3 万辆，同比暴增 232.7%。其中，与华为齐集打造的智界 R7，上市两月就成为 25 万元以上纯电 SUV 销冠。
20 年凹凸上市路
总结昔时 20 年的 IPO 之路，奇瑞先后尝试过借壳重组等多种上市表情，但均未有恶果。
奇瑞汽车最早于 2004 年运转寻求上市，启航点是有计划通过借壳安徽巢东股份或与江淮汽车彼此抓股的表情驱散上市。然则，由于奇瑞与上汽集团的股权关系尚未明确，初次上市尝试最终未能奏效。
随后在 2007 年，奇瑞控股董事长尹同跃公开示意将尽快启动上市融资诡计。2008 年，奇瑞加快鼓舞上市准备管事，包括剥离非中枢财富、打包优质财富、完成股份制改良等，并开发了奇瑞汽车股份有限公司。随后，奇瑞向中国证监会提交了上市材料。
然则，2008 年巨匠金融危险爆发，国内股市遭受「股灾」，证监会暂停了 IPO 审核。此外，奇瑞 2008 年买卖利润亏欠 1.94 亿元，尽管得到 4.7 亿元政府补贴后驱散盈利，但这一财务进展仍不及以赞助其上市诡计。因此，即便 IPO 规复后，奇瑞的上市之路也只可放置。
与华为伙同的智界 R7 | 图片开头：视觉中国
2009 年，跟着股票阛阓缓缓回暖，年内逾千只股票涨幅翻番，汽车板块个股更是驱散了 3 到 4 倍的涨幅。在此配景下，奇瑞再次启动 IPO 诡计。然则，在准备上市陈述材料经由中发现，投资方上海湖山投资的最终抓有东谈主数目宽敞，导致公司股东东谈主数远远高出证监会规定的 200 东谈主上限。由于这一问题一时难以处置，奇瑞的上市诡计再度中止。
这也让奇瑞错过了上市良机。从 2003 年到 2011 年，奇瑞汽车相连 10 年稳居自主品牌销量第一，成为自主品牌的「一哥」。
然则，奇瑞汽车功绩运转下滑赞助，导致资方对其耐烦缓缓阔绰。奇瑞的上市诡计缓缓千里寂，IPO 之路堕入停滞。在 2009 年至 2012 年间，奇瑞汽车的买卖利润抓续亏欠，折柳为 -5.56 亿元、-8.74 亿元、-4.15 亿元和 -3.4 亿元，累计亏欠高出 20 亿元。
2016 年，奇瑞汽车再次尝试通过「借壳」表情驱散上市，诡计锁定同为安徽企业的海螺型材。奇瑞新能源诡计通过海螺型材的壳资源完成上市。然则，只是两个月后，海螺型材通知阻隔筹办这项收购。阻隔的原因在于奇瑞新能源尚未单独取得新能源汽车分娩禀赋，而这一禀赋的取得对奇瑞新能源财富、业务齐全性和孤立性具有遑急影响。由于无法知足相干条目，奇瑞的借壳上市诡计再次搁浅。
奇瑞汽车的 IPO 之路充满了凹凸与挑战。尽管其从未罢手过上市的尽力，但受制于功绩下滑、资方撤资以及政策驱散等身分，上市诡计屡次受挫。尽管如斯，奇瑞汽车依然在不休优化自己业务、提高财务进展，并积极寻求新的上市契机。
股权和债务是「拦路虎」
奇瑞汽车的 IPO 之路充满报复，复杂的股权结构和债务问题成为其主要阻遏。
奇瑞启航点以"安徽汽车零部件工业公司"模式开发，因阑珊分娩禀赋，早期只可「暗暗摸摸」造车。这一阶段，奇瑞的分娩和销售举止受到极大驱散。
在国度磋磨部委和上海、安徽两地政府的调解下，2000 年底，上汽集团接受奇瑞 20% 股权，奇瑞认真得到国度居品目次阅历，成为正当整车分娩企业。这一瞥折点为其快速发展奠定了基础。2000 年，奇瑞产量仅 2000 台，但到 2001 年 12 月，其第三万台汽车下线，销量一年内增长 14 倍。
跟着奇瑞的崛起，上汽集团不再知足于仅抓有 20% 的股权，试图通过控股将其纳入举座计策，但两边谈判未果。2003 年 6 月，上汽撤出 20% 股份，驱散伙同关系。
被装璜成「礼品包装」的奇瑞电动车 | 图片开头：视觉中国
在上汽集团撤资后，奇瑞汽车的股权结构缓缓复杂化，引入了芜湖国资、安徽省信用融资担保集团、立讯精密、宁德时期等多方股东。
为鼓舞上市，奇瑞通过财富剥离、股份制改良和业务瘦身等举措，试图厘清股权结构并聚焦中枢业务。2008 年，奇瑞完成非中枢财富剥离和股份制改良，认真开发奇瑞汽车股份有限公司。2013 年，奇瑞将微车及部分整车业务剥离至母公司奇瑞控股，专注乘用车限制；2014 年，零部件业务也举座打包剥离。2022 年，在引入立讯精密行动计策投资者后，奇瑞通知「混改透顶完成」。
在冲击港股 IPO 前，奇瑞还完成「股东下千里」操作，简化股权层级并明确股权溜达，但也使其成为一家莫得实质限度东谈主的企业。调整前，芜湖投资控股、瑞创、立讯折柳抓有奇瑞控股 29.47%、27.20% 及 21.16% 的股权；调整后，三者成为奇瑞汽车径直股东，抓股比例折柳为 21.17%、11.51% 及 16.83%。奇瑞的股权重构与混改，是其为上市铺路的要道举措。
与此同期，债务问题亦然奇瑞上市的遑急阻遏。在债务与亏欠的双重重压下，奇瑞试图通过混改引入计策投资者，徐徐缓解返璧务压力，并优化了资金结构。
2018 年，奇瑞汽车启动羼杂统共制编削，挂牌出售奇瑞控股与奇瑞股份的部分股份。2019 年，青岛五谈口出资 196 亿元，折柳收购奇瑞控股 51% 的股权和奇瑞股份 35.58% 的股权，成为两家公司的第一大股东。
这一交往为奇瑞带来了资金支抓，但青岛五谈口后续未能承担奇瑞技俩的摘牌资金。随后在 2022 年，立讯精密出资百亿元取代青岛五谈口，成为奇瑞汽车新的计策投资者。同期，国轩高科也入股奇瑞。
跟着计策投资者的参加，奇瑞汽车的债务压力徐徐缓解：流动欠债净额方面，奇瑞 2023 年末为 173.88 亿元，2024 年第三季度末降至 44.1 亿元，涌现出债务压力的权臣减弱；现款及现款等价物方面，2022 年末为 126.86 亿元，2023 年末增至 350.48 亿元，2024 年第三季度末进一步增至 419.38 亿元，标明奇瑞的资金储备愈加充裕。
站在中国新能源汽车销量高出 1000 万的遑急节点，奇瑞的成本化进度已卓越企业个体意旨。它的港股上市不仅是为 20 年长跑画下停止符九游体育app(中国)官方网站，更是中国汽车产业「换谈超车」的缩影。转换者的长跑莫得绝顶。改日若是能冲破智能化短板、提高新能源占比，并灵验料理地缘风险，奇瑞有望参加国际一线车企阵营。